待补镇电器维修店三大利空引发市场调整短期
发布时间：2024年08月14日 点击：[4]人次
2017年11月23日，股民在杭州一证券交易场所关注股市行情。 东方IC 图
11月23日， A股三大股指大幅收跌，上证综指一阴吞三阳跌逾2%，创年内单日最大跌幅；深证成指、创业板指跌幅均超3%。
截至收盘，上证综指跌2.29%，报3351.92点，险守3350点，失守60日均线，成交2704.69亿元；深成指跌3.33%，报11175.47点，成交2839.99亿元；创业板指跌3.16%，失守1800点，成交701.22亿元。
对于当日市场大跌的原因，分析机构总结出三项理由：
1、短期涨幅过大，获利回吐压力增加
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，市场追高意愿不足以及市场缺乏普遍赚钱效应是导致调整的主要因素，11月23日并没有实质性利空，调整空间有限，不必恐慌。
广发基金表示，2017年各大机构均获得较为明显的收益，当下时点可能是资金兑现收益的交易行为。
国海富兰克林基金认为，市场下跌属于正常回调，实质上是部分蓝筹股存在泡沫情况下的多杀多所致。临近年末，部分绝对收益资金要求锁定收益，险资等机构资金在这一时期有较为集中的赎回需求。加之今年以来消费板块的部分白马股涨幅较大，估值已经偏高，蕴含了一定的风险。
长安基金认为，从历年情况看，每年临近年终，权益市场的波动都会加大，特别是机构集中持仓的大盘蓝筹经过一年的上涨，获利相对较多，而一些机构考核等原因，具有获利了结的意愿，市场恐慌加重，所持股票出现集中卖出现象。
国泰基金表示，11月23日调整较多的消费白马，主要原因是四季度以来涨幅较快、机构持仓较高、交易层面风险不断凝聚的结果，一方面时间临近年底，机构有兑现收益的需求，另一方面债市调整也对市场上的投资者情绪产生了一定的影响。
2、控风险、严监管引发市场情绪变化
广发基金指出，市场舆论层面，近期部分媒体发表文章评论茅台和蓝筹股估值问题，给市场带来一定情绪影响。
长城证券指出，大跌更多是监管政策频出以及上证所等监管层和公司自身不断提示白马权重股风险下的市场情绪波动。临近年末，市场的波动性可能有所加大，但在基本面没有明显变化情况下，维持A股市场中长期向好趋势不变的判断。
从监管层面上看，11月21日晚间互联网金融风险专项整治办下发特急文件，明确要求禁止新增批小额贷款业务，释放出对现金贷系统的监管和整顿信号；结合11月17日央行发布的资管业务意见稿来看，控风险的步调不断升级，有可能引发市场情绪的变化。
3、股债连动，债市情绪向股市传导。
广发基金认为，临近年底市场预期流动性可能进一步收紧，近期国债收益率大幅上行，带来一定估值压力。
长安基金指出，近期市场利率出现显著上升，其中十年期国债收益率为3.98%左右，较月初上升16BP；而十年期国开债收益率达4.94%，较月初上升48BP，而两者之间的信用利差明显扩大，代表市场风险偏好出现明显降低。权益市场对利率变化历来有滞后效用，前期利率持续上升效果开始显现。结合近期央行相关政策和报告看，市场预期市场利率将保持高位震荡，利率拐点已经得到确认，股票面临估值压力。
长城证券认为，股市债市连动，债券收益率狂飙的结果通常对A股来说意味着下跌，而10年期国开债收益率在11月22日已突破5%，10年期国债收益率逼近4%，债券价格可能继续下跌，债市情绪或会向股市进行传导。
益盟操盘手指出，资金面上，11月23日shibor利率除了隔夜品种微跌外，其他品种继续普涨，资金面继续紧张，随着11月临近月底，这种缺血状态估计很难有改观，所以仓位上依然轻仓持币为主。
沪股通净买入创6周新高
值得注意的是，大盘杀跌之际，沪港通北上资金逆市抢筹A股，沪股通资金持续流入，净买入创6周新高，外资关注度依旧较高。
据Wind最新数据统计，11月23日北上资金通过沪股通总成交额143.21亿元，创2017年内新高；净买入20.12亿元，创10月10日以来新高。
对此，杨德龙认为，资金流向上肯定是偏向沪深300的，上证50创出新高后，沪深300也将大涨，蓝筹行情将越演越烈。
“周三恒生指数已站上30000点大关，美股、港股持续走牛，A股牛市只会迟到，不会缺席，短期急跌可能引发强势反弹。”杨德龙表示，信心比黄金更重要，坚定看好白马股主导的慢牛行情。
综合各家机构观点来看，认为大盘总体上行趋势仍未改变的不在少数。
国海富兰克林基金对后市保持乐观态度，短期市场或会发生结构性调整，消费板块或会面临阶段性回调，但中长期看A股仍有望保持健康向上发展态势，继续看好金融板块，尤其是银行和券商股。
国海富兰克林基金认为，三四线城市地产去库存和供给侧改革以后，银行的资产质量大幅改善，坏账率不断降低，基本面情况良好，从估值和盈利的表现来看，银行板块机会的确定性较高。目前券商板块的估值低于历史平均值，在股市慢牛行情中，券商自营业务弹性会逐渐凸显。需持续追踪，观察年报是否出现盈利改善。
“随着食品饮料、家电等白马龙头估值的持续走高，估值切换可能需要时间来换取空间，短期可能存在一定的基金调仓风险。” 长城证券认为，年底冲排名及布局来年的情况下，可能会有一些新板块布局带来的赚钱效应，特别是前期超跌的优质小盘股可能迎来估值重估，市场风格或许会有切换的可能性。预计盈利仍是市场关注的焦点，价值为王的主线不会发生太大的变化。
同样看重业绩的还有上投摩根基金，该机构认为，短期受资金获利了结影响，近期白马股出现短期调整，也影响了市场的短期整体表现，但权益类资产的中长期配置价值没有改变，绩优股的中长期上涨逻辑也没有发生变化。
从行业看，上投摩根基金认为，消费、电子、新能源汽车、家电等板块中不少个股基本面情况并没有发生改变，盈利保持较快增长，估值水平也处于合理范围内，虽然受到市场气氛影响，股价有所调整，但仍值得长期关注。同时，随着宏观经济的复苏，不少此前市场关注度较低的行业，例如制造业、新能源等板块中的部分个股，基本面情况正逐步改善，企业的盈利能力逐步提升，估值水平也处于历史较低水平，中长期投资价值逐步提升。
国泰基金对于消费板块中长期看好，认为随着经济结构的转型，消费对经济贡献的占比不断提升。因此，消费板块中长期都具有较多的投资机会，市场调整的过程有利于择机布局绩优品种。此外还看好大金融板块和通讯、传媒、计算机以及先进制造业，看好的原因主要基于对经济中期乐观的判断和估值和业绩的匹配。
技术面：“断头铡”后市场元气已伤，避险为主
既然机构对于股市基本面中长期看好，但技术面似乎透露出短期指数将难有表现。
大同证券分析师刘云峰表示，上证综指随着60分钟反弹受到压制后出现尾声走弱，开始进入到弱势震荡行情中，短线来看，指数仍有小幅回调空间，下方缺口近日回调都没能回补，关注后几日市场能否走出反弹行情，谨防市场再次下挫回补下方缺口。另外，创业板指数依旧惯性下跌，整体看指数仍处于下降趋势中，上方压力比较大，关注下方支撑位。
从益盟操盘手软件来看，上证综指11月23日走出“断头铡”形态，一根长阴一举吞噬之前的三连阳，并且跌破60日牛熊线，可以说多头最后的一口气经过这么一砸已经散掉了，元气已伤。11月23日断头长阴出来后短线要修复起来难度较大，上方60日线成为压力，比较乐观的走势是回补3331点缺口后反抽一下60日线，但要走出新的主升浪行情基本上已经不可能了。
益盟操盘手认为，目前由于上证综指周线macd已经有死叉的苗头且加之3331点周线级别缺口待补，所以投资者要防范大盘中线趋势走坏的可能。
深市方面，11月23日三大指数均出现大幅下挫，跌幅依然大于沪指，并且深证成指和中小板指完全吞噬20日、21日两根中阳线，23日这两个指数同时砸穿5日、10日、20日和30日均线，属于一阴下穿多条均线的破位走势，走势比较恶劣，有做短期双头的意思，就后市来说大概率会再探11月20日下影线低点位置，不过由于23日下跌乖离率偏大，预计在60日线附近多头应该还会有抵抗出现，但抵抗力度估计会逐步减弱。
创业板方面由于华大基因、江丰电子复牌补跌，走出中阴砸盘在意料之中，并且跌破半年线的同时失守1800点整数关口，也属于重大破位走势，下方暂时还看不到支撑位。